最近研究云计算，看到一家企业Pivotal，国内有些企业也在对标他。简单研究了一下，发现这家公司确实很牛，但不见得是个好生意。
Pivotal确实非常出色
对于软件公司来说，拥有一个全球popular的开源项目就很牛，而他拥有几个在软件和云计算领域举足轻重的开源项目，像Spring、cloud foundry、RabbitMQ。直观得说，在移动互联网时代，我们的衣食住行基本离不开他。比如12306，大家发现在春运抢票的时候它也不怎么崩溃了，用户体验好了很多，原因就是用了Pivotal的Gemfire解决了尖峰时段流量高并发问题。
列举几个典型的开源项目：
另外彰显实力的是在Github上的贡献度，Pivotal名列第四，前三名依次是Google、微软和Red Hat，第五名是IBM。全球这么多软件企业，Pivotal能和这些巨无霸相提并论很不易，更不可思议的是人效，要知道Google研发5~6万人，微软10万人，第五名IBM有38万人，Pivotal全球2500员工，研发也就几百人。
为什么Pivotal如此出色？
一来公司是有长期储备的。Pivotal 2013年才从EMC分拆出来，但前身可以追溯到1989年Robert Mee创立Pivotal Labs，这家小软件开发咨询公司逐步发展成为敏捷开发领域领导者，并在2012年被EMC收购，其实Pivotal成立的时候已经有24年历史了。
二来Pivotal后面是有大腿的。新的Pivotal与当初的Pivotal Labs完全不可同日而语，不仅股东有EMC、VMware、GE，关键是EMC与VMware（EMC的子公司）将积累的大批优质资源都装进了Pivotal，比如spring 2009年被VMware收购，2013年转给Pivotal；Cloud foundry是VMware于2009年开始内部开发的，2014年转给Pivotal；Greenplum 2010年被EMC收购，2013年成为Pivotal的一部分；RabbitMQ是2010年被VMware收购的，2013年成为Pivotal一部分，等等。怪不得很多人说Pivotal是含着金钥匙出生的。
当然Pivotal很有价值，但并不赚钱
2018年4月Pivotal在纽交所上市交易，IPO市值38.4亿美元，随后市值最高超过60亿美元。2020年1月，Pivotal被VMware全资收购，交易价值27亿美元。要知道16年C轮融资时公司估值就有28亿美元。显然Pivotal是2019年全球一级市场泡沫吹破的又一个案例，也反映软件公司持久以来的问题——不赚钱（不是没有收入，而是没有利润）。
公司收入持续增长，且产品订阅收入占比持续提高，带来毛利水平不断改善，说明公司的产品和市场都没有问题。
但利润情况就不是很美好了，虽然金额在收窄，但亏钱的事实没有改变，18财年依然亏了1.4亿美元。不过考虑到无形资产摊销和股权支付的影响，其实Pivotal现金流是有较大改善的，18年经营现金流净流出仅为500多万美元，基本可以不靠融资活着了。
对于软件公司来说，成本基本上就是人，和一些活动经费，所以人效就非常重要，Pivotal的人效确实在改善，但还不够。尤其是销售的效率较低，这部分提升一方面要依靠收入结构的持续优化（即订阅收入占比要持续提升），另一方面也要依靠销售团队的优化。
VMware为什么要回购Pivotal？
对于VMware来说，Pivotal就像自己的亲儿子，有继承关系，而且是把最好的部分“遗传”给了他。Pivotal也不是不争气，毕竟IPO时候融了不少钱，“浪子”在外面漂泊一番之后回归也算是最理想的选择，毕竟一身的本事还在。